受益经济复苏新型与传统产业“业绩竞逐”(2)

2010年08月31日 08:16　来源：中国证券报　

　　房地产

　　回归理性成长

　　受结算业绩滞后的影响，今年上半年，房地产业依然实现高速增长。不过，在宏观调控下，房地产业“高增长、高收益”的现状将逐渐成为历史，今后，行业将回归理性成长区间。

　　据Wind数据统计，已公布今年中报的114家A股房地产企业合计实现营业收入1301.71亿元，同比增长39%；实现268.75亿元，同比增长41.4%；实现归属母公司股东的净利润179.41亿元，同比增长36.75%。

　　由于今年1-4月商品房销售火爆，销售额提高直接导致房企整体预售款显著增长。上半年，万科和保利地产的销售金额分别达到367.7亿元和217.55亿元，创两公司有史以来最好的中期销售业绩。而114家房企合计预售账款达2443.67亿元，同比增长69.7%；是同期营业收入的1.88倍，这表明，今年全年房企的整体业绩已有保证。

　　值得注意的是，虽然销售金额有了大幅提高，但是在销售面积上，万科却出现了下滑。公司上半年的销售面积较去年同期的348.8万平方米下降了8.2%。保利地产虽然上半年的销售面积同比增长了5.81%，但是公司2007年-2009年中期销售面积的同比增幅分别达到102%、39.4%和164.41%，增速已大幅放缓。

　　长城证券认为，近期管理层仍在强调房地产调控政策绝不放松，比如第三套房贷的暂停发放、国土部严查囤地、北京深圳等地开始建立新房预售款专项管理制度。而刚性购房需求在房价小幅下跌后释放。预计短期内房价下跌将有限，下一阶段，楼市量升价平的概率较大。

　　银行业

　　景气趋势向好

　　今年上半年，16家A股上市银行盈利能力和资产质量均有较大提升。业内预计，下半年，央行货币政策的基调将维持不变，月均约5000亿元的信贷额度指标相对宽松，而地方政府融资平台贷款清查结果好于预期，风险可控；银行业仍可保持较高的盈利水平，行业景气趋势依然向好。

　　统计显示，今年上半年，16家A股上市银行净利润达3433.98亿元，同比增长45.75%。盈利能力的增强主要得益于净息差的回升。由于监管机构对商业银行的存贷比进行严格的监控，下半年，银行对存款的争夺将趋于激烈，存款成本率有一定的上升压力，但贷款议价能力仍将继续增强，银行的息差水平有望在平稳中逐渐走高。

　　中报显示，银行业整体资产质量继续改善。13家上市银行较年初实现不良贷款“双降”，在不良率下降的同时，不良额也减少，说明上市银行的资产质量整体稳定。其中，深发展、宁波银行、光大银行、招商银行等多家银行已将不良贷款率降到1%以下。

　　此外，全部上市银行在上半年进一步提升拨备覆盖率，为下半年利润增长提供基础。

　　消费

　　受益于收入增长

　　随着城乡居民收入的提高，消费类行业也表现出良好的增长态势。业内人士指出，随着国家支持消费升级的政策陆续出台，消费行业有望实现持续增长。

　　研究报告认为，目前，消费需求处于快速增长通道。城乡居民人均收入增长较快，有助于扩大消费；23个省市上调最低工资标准，劳动力供求变化带来的薪酬上涨趋势将推动低收入群体增加消费；“提高居民收入的两个比重”，有利于改善收入和消费预期。

　　数据显示，上半年，51家A股食品饮料企业合计实现987.23亿元，同比增长20.3%；实现归属母公司股东的净利润123.43亿元，同比增长35.3%。

　　以酒类为例，白酒产销明显好于去年。统计显示，1-6月，白酒累计产量412.54万千升，同比增长29.38%，高出去年同期9.3个百分点，全年增速有望达30%；宁夏、江苏、黑龙江、云南、四川、湖南等地增速领先，均在45%以上。葡萄酒行业也保持着强劲增长势头。上半年累计产量49.58万千升，同比增长21.43%，较去年同期大幅增高；6月份增速达33.65%，增速连续3个月上升；葡萄酒进口增长更达60%以上。（林喆牛洪军）

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