海普瑞800万配售股浮亏上亿斩仓还是持股待涨

2010年08月05日 07:27　来源：中国证券报　

　　本周五，海普瑞锁定三个月的机构配售股面临解禁；同时，6月5日上市的另三只中小板股也面临机构配售股全面解禁。据测算，这4只次新股中，有3只都出现了不同程度的机构浮亏，持有海普瑞配售股的200多家机构更以总计上亿元的浮亏登上榜首。

　　800万股带来上亿浮亏

　　3个月前，海普瑞以148元的高价发行价，将近两年上市的高价股纪录推向极致，5月6日上市当天，在资金的竞相追捧下，海普瑞更出人意料上冲188元的高峰。然而，再华丽的演出终有散场的时刻，此后该股股价一蹶不振，直至破发。在这样的背景下，本月6日，此前200多家机构的800万股海普瑞配售股将迎来全面解禁。

　　根据海普瑞的公开信息，早在上市时期，机构配售的热情就极高，有多达200家机构共计配售了800万股，锁定期为3个月。时至今日，离这些机构配售股的解禁期仅剩一个交易日，但这些资金目前的盈亏情况又如何呢？

　　我们以8月4日的收盘价计算，海普瑞4日的收盘价为131.25元，较发行价下跌11.32%；以800万股的配售股计算，则机构的浮亏就达1.34亿元。同时，5月6日上市的建研集团锁定的600万股机构配售股，以及省广股份上市锁定的412万股机构配售股也面临着浮亏的问题。建研集团4日收盘价为25.01元，较发行价28元下跌10.68%，于是该股配售机构浮亏达1794万元；省广股份4日收盘价为37.58元，较发行价39.8元下跌5.58%，从而导致该股配售机构浮亏915万元。这其中唯一一只机构小有斩获的个股便是交技发展，该股4日的收盘价37.59元较发行价26.4元上涨了42.39%，从而令该股266万股机构配售股浮盈达2976万元。

　　斩仓出局还是持股待涨

　　鉴于解禁期已近在眼前，这些被套的机构资金不得不思考这些配售股的出路问题：如果不看好未来海普瑞的走势，则机构就只能认赌服输，斩仓出局；而如果继续看好该股未来的走势，则大可不必理会配售股解禁日的到来，继续安心持股待涨。

　　我们将视角拉回至海普瑞的业绩上，今年上半年海普瑞给市场交出了一份不错的答卷：上半年归属母公司净利润为5.96亿元，同比增长127.09%。分细项来看，上半年普通级肝素钠原料药实现收入15.59亿元，同比增长285.71%；尽管相比2009年年报10倍以上的增速大幅下滑，但在如此高基数的背景下，仍出现285%的增速，足以说明肝素钠原料药需求的旺盛程度。

　　然而，股票价值并不仅仅由业绩决定。有分析人士指出，海普瑞较高的发行价，已经一定程度上透支了公司未来的高成长性；再加上中期而言大盘并不存在趋势性反转的可能，在此背景下，资金蜂拥而至炒作高价股的热情不会太高。从这个角度而言，判断海普瑞短期内回归发行价，并大幅超越发行价并无必胜把握。(记者魏静 )

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