中卫国脉改换路径 5.9亿元巨资转投银行理财
此前，中国证监会曾对中卫国脉2000年年报中涉及的委托理财事项进行了专项核查，检查发现，公司在委托理财活动中存在严重问题;6月13日，证监会否决中卫国脉资产重组方案，原因是注入资产不佳。
资产重组方案被否不久，中卫国脉开始利用巨额5.9亿元“闲置”资金理财了。据中卫国脉2010年一季报显示，公司持有货币资金量7.74亿元，但当季已经亏损了755万元，经营活动产生的现金流量净额为-3717万元。
然而，投资者对公司的这种行为并不赞同，有投资者表示，既然公司这么有钱，为什么不用来做好主营业务？更多的投资者是对公司的理财能力表示质疑，因为此前公司就曾出现过炒股巨亏的情况。
购买理财产品速度快、金额大
中卫国脉2010年7月5日公告称，鉴于公司自有资金较为充足，为最大限度地发挥资金效益，提升公司业绩，拟利用自有资金5.9亿元购买招商银行股份有限公司点金公司理财成长73031、73036、73037、73038号理财产品，预期年收益率为3.4%。起始日为2010年7月1日至2010年7月2日，到期日为2010年12月17日至2010年12月22日。
该理财产品的资金将运用于招商银行AAA级优质国企的信贷资产，理财期限为最长174天，理财本金和收益到期一次性支付。
公司认为，此举将提高公司短时闲置资金使用效率，增加自有资金收益。同时称，公司自有资金较为充裕，用于购买人民币理财产品，不影响公司正常的生产经营，并能够提高自有资金的收益。
市场人士认为，相对而言，银行理财产品有风险小、资金周转快和普遍高于活期存款利率的特点。在CPI数值较高、股票市场持续低迷、房地产市场不确定性较大的情况下，银行理财产品特别是短期银行理财产品容易受到青睐。
早在2010年6月8日，中卫国脉就以通信方式召开董事会及监事会会议，审议通过关于利用公司短时闲置资金购买银行理财产品和开展委托贷款的议案。同意公司在2011年6月底前，在确保资金安全等前提下，利用短时闲置资金，参与投资期限适中，具有一定流动性，风险较低，收益率相对稳定的银行理财产品类业务；通过银行等金融机构与合适的第三方开展委贷业务，金额不超过1亿元。上述两项投资在任意时点总额控制在6亿元以内。而在6月29日的股东大会上，上述议案获得了通过。
虽然上述议案中表示要在2011年6月底之前投资理财产品，但是在股东大会通过不超过一周就宣布购买理财产品，并且一下子就花了5.9亿元，速度之快、金额之大确实让人出乎意料。
资产质量不佳致重组被否从6月8日董事会和监事会决定购买理财产品开展委托贷款之后的一周内，也就是6月13日，证监会上市公司并购重组审核委员会否决了中卫国脉的重大资产和业务出售及发行股份和现金购买资产的申请。
因此有投资者当时就分析认为，正是由于公司知道重组不会顺利完成，所以准备将巨额的闲置资金进行理财产品的投资。
不过，中卫国脉董秘李培忠在接受《证券日报》记者采访时表示，“购买理财产品、开展委托贷款的事情是我们早就规划了的”�！昂问惫婊�？”记者问道，“就是6月8号�！崩钆嘀壹绦硎荆骸肮静⒚挥刑崆盎裣ぶ刈楸环竦南�，这一次被否决，是因为证监会还是希望注入的资产质量能够更多更好一些�！�
“银行理财产品也不是没有风险的，我们都公告过了。但是基本上有3.4%的收益，高于银行存款�！倍乩钆嘀易詈蠖约钦弑硎�。
委托理财存严重问题曾被查
为什么中卫国脉的理财行为竟遭到了投资者的质疑呢？因为公司2008年的那次全年亏损仍然让人心有余悸。在2007年，中卫国脉的每股收益还是0.17元， 2008年却变成-0.20元，净利润亏损7857.46万元，单单在证券投资上就亏损了4111万元。而这并不是公司第一次理财失利。
之所以出现这样的局面，与证券投资成为公司“第二”主业有着很大的关系。虽然公司曾是国内唯一经营数字集群商用网的电信运营商，拥有国内第一个IDEN商用数字集群共网，属于垄断经营，但主营业务乏力，主要靠证券市场投资收益过日子。
据悉，中国证监会曾对中卫国脉2000年年报中涉及的委托理财事项进行了专项核查。检查发现，公司在委托理财活动中存在严重问题。截至2001年8月14日，中卫国脉共划出4.8亿元用于委托理财，占公司净资产的39.7%。但上述委托理财未经董事会讨论通过和股东大会批准，且上述资金管理的安全性方面问题突出，指定账户未按合同规定封闭运作，随时有资金的划转发生。
而公司2002年年报显示，截至年末，其股票投资账面余额为1.26亿元，基金投资账面余额为1亿元，因市场低迷，公司当年计提了短期投资减值准备4480万元，致使公司当年仅实现净利润2093万元；2003年公司短期投资总额基本不变，当年股票投资出现了一定亏损，而基金投资则有一定盈利，因此公司在2003年度转回短期投资减值准备1191万元。
但公司在2004年首次出现亏损。年报中显示，公司投资收益同比减少7336万元，致使净利润亏损5402万元，同比下降560%。2005年，公司实现净利润286万元。由于2005年证券市场情况较上年有所好转，短期投资较上年减亏2146万元，同时，该年度实现浦发银行、招商银行和上海巴士的法人股转让收益2800万元，投资收益同比增加161%。
2006年，公司实现净利润277.99万元，但在获得股票投资收益1408.41万元的前提下，扣除非经常性损益后的净利润为亏损6835.44万元，比上年减少220.34%。2007年中卫国脉净利润为6842.85万元，但投资收益却高达2.04亿元。而经历2008年炒股亏损后，2009年前三季度，公司亏损了1348.26万元，公司称，净利润同比大幅减亏主要是本报告期公司已不再从事短期投资二级市场的运作。 （记者 许 洁）
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