房价过高必会落 房产投资不可透支未来太多价值(3)——中新网
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    房价过高必会落 房产投资不可透支未来太多价值(3)
2009年10月13日 08:51　来源：中国证券报　发表评论　　【字体：↑大 ↓小】

    大城市中心房价奇高还有户口管制加上政治、教育、文化、福利等资源集中在大城市等的因素，在摊大饼式的大城市发展思路下，城市越来越大，20多年前中学教科书上讲的卫星城镇的设想至今也没见个影儿，资金或有钱者也越来越向大城市转移。这样，较低收入者只能住在越来越远的地方，政府无法改变集中式的政治教育文化资源的情况下，只有加快修建高速运输工具才能满足远距离居住的需要�？梢韵爰�，随着高速铁路的建设，住在河北在北京市中心上班，将可能成为高房价下不少人的选择。

　　北京市收入水平最高的金融业2007年职工工资129982元，为北京市平均水平的2.79倍。如果普通职工可承受单价4730元和1.05万元，那么，金融业职工可承受单价为13220元和2.93万元。如果金融业职工可承受的房价为市中心价格，则当前北京市中心二环内房价已经接近或超过了2.93万元。事实上，大部分金融业从业人员并没有认为目前的房价是可以轻松应付的。

　　全国高收入阶层群集北京等大城市购豪宅，导致的房价奇高，也只是北京两极化发展的写照，政府必须有所作为，或加大土地供应或严控以信贷方式投资房产。若有余钱投资的人皆认为房价总是上升的，任何时候买都不亏，并尽量将余钱买成房子，即非要透支未来，以房地产升值而不是出租为目的进行房地产投资的话，那将导致可怕的不可阻挡的房价升势。与股市不同，股票流动性好，有做空机制，房地产受个人情绪影响大，流动性差，一旦群体一个方向走，非理性发作起来，涨幅可能会更大，可持续时间可能会更长。这时候，买房和炒作大宗商品或赌博似乎差异不大了，不是一样都是比谁占有的筹码多？希望后来者埋单？可大宗商品价格却是有涨有落的。实际上，在资产泡沫过程中，各类投机者(不以租金回报率只以差价为购房目的者)往往会利用信贷杠杆，因此控制信贷投放对象在合格范围之内是一件事关宏观全局的大事，可惜往往又在金融机构追求业务及盈利增长的压力下失控。

　　如此类推，各类产品制造商、各类服务提供商也没必要继续制造产品、提供服务来赚取利润了，都来竞价购买土地和房屋，囤积待涨，每年套现一些利润即可。彼时房地产及相关产业将为GDP带来100%的贡献，房价就更不能跌了！

　　钱多者当然对房价有决定性的引导力量，但决不能任由钱多者推高房价。房价上涨的事实本身并不说明它一定是合理的。合不合理应该站在大多数人、站在社会平均水平的角度来看。

　　过度投资房地产行为本身也会自取“灭亡”。凡事不可过度，如果少数人占有太多房产，房价又很高，贫富两极化加剧，政府会担心社会矛盾爆发，迫于无奈会限制家庭居住面积，对大面积占有者征收惩罚性税收。甚至在不得已的情况下，政府可能会启用地价和房价的行政控制，启用以前面向各单位各企业供地的计划用地办法(如果各单位企业为职工福利而建房不谋求高利润率，房价不会高涨到非常不合理的地步，但也得规定每户最高面积)。这正如美国次贷�；�，要讨论控制高管薪酬一样，市场经济是应该尊重，但玩过火后，政府将不得不用计划办法整治市场。

　　在当前各项政策没有根本逆转的情况下，非理性疯狂也许还会继续，但房价有合理基准，偏离太多必受惩罚。日本、香港、台湾、美国等已有先例。使房价保持在合理水平之内，政府是第一责任人，房地产开发商、个人只有在政府确立适当的房地产政策之后，才能确立自己的适当责任，顺序不可颠倒。

　　经济在政府大力刺激之下有所恢复，但货币投放过多，不排除过度投放货币后导致的物价资产价格双膨胀，之后必须加息，最终导致房价大跌，连续上涨近10年的房价或许才真正迎来一次大调整。

　　股价在疯狂的情绪之中也会被推高至远离合理估值的地步，甚至也有叫嚣存在的就是合理的，并且，必定会有新的估值办法被发明并流传开来、必定有市场没有发现的价值的疯狂论调，迟早会自己掉下来。对股票来说，高市盈率是股价高压线。其实房价也一样，房价收入比是其价值判断的基准，偏离太多，终要回来。(交银国际 杨青丽 )

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高温津贴数年未涨 尴尬了谁
直隶巴人的原贴：
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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