今年上半年，在美国次贷�；�等因素作用下，首批运作的4只QDII基金也难以跑赢业绩基准。

　　已披露的QDII基金半年报显示，上投摩根亚太优势上半年亏损最多，达29.83%，落后业绩基准11.01%；嘉实海外亏损28.56%，略输基准1.25%；华夏全球亏损18.70%，跑输基准6.83%。只有南方全球略微跑赢基准0.25%，上半年亏损16.22%。

　　对于下半年全球经济和股市，QDII基金均不很乐观。嘉实海外基金认为，短期内，在上游资源价格大幅上扬而下游(主要是美国)需求放缓的背景下，上市公司毛利率将进一步遭到挤压，未来两个季度盈利继续超越预期的可能性较小。

　　华夏全球基金认为，2008年下半年全球经济仍将处于调整期。美、英等成熟经济体需要时间来消化积累下来的风险和问题。

　　理财师马健认为，在目前的形势下，QDII跑赢国内市场的机会不大。QDII基金面临着几大挑战：首先，国内券商在国外交易所里没有席位或者说交易权，必须通过国外经纪商才能交易，这样就多了一重手续费；第二，如果用人民币换成美元去投资，再将投资回报换回到人民币，这里面就多了一层风险。

　　但此时却有分析人士表示，QDII的表现并非看上去那么令人失望。“虽然以绝对损益来看，QDII损失的确较大，但若将它们与同类型基金，即投资区域相同或相近的海外基金业绩进行比较，就会发现我国QDII基金表现基本可处于中游。 ”银河证券海外市场与QDII基金分析师卞晓宁说，“虽然投资者大多看绝对收益，认为QDII分散风险的特征不够明显，但其实放在大环境中来说它们的总体表现尚可。 ”

　　而对于普遍输于业绩比较基准的现状，卞晓宁提醒投资者注意，虽然QDII号称全球范围配置，但实际上大多数在风格上都发生了漂移。“重仓港股就是表现之一。”因此，各基金的业绩比较基准在一定程度上可能已经不具有太大有效性了。(记者 陈微）