上周沪深两市呈震荡整理的态势，上证综合指数主要在2050-2250点区域运行，两市成交明显萎缩，说明市场投资者交易热情有所下降。上周大盘基本处于一种弱平衡的状态。热点方面，“区域板块”、“干细胞概念”和“期货概念”成为盘中为数不多的亮点，但总体由于赚钱效应不明显，符合历年“两会”期间市场一贯的谨慎思路。对于本周市场的运行态势，我们认为投资者应该主要参考以下几个方面的因素。

　　首先是外围市场正在发生积极的变化。美国银行、花旗银行发布公告2009年前两个月将出现盈利，这使投资者极度悲观的预期发生了明显改变。在金融股的带动下，道琼斯指数止跌反弹，并且重新站上了7100点大关。我们认为，美股的持续下挫已经消化了部分利空因素，而美国经济实际情况可能并不像大家预期的那样悲观，因此本周美股仍有进一步的上涨空间，这会成为A股市场的走稳的外部条件。

　　其次是国内宏观经济数据可谓喜忧参半。一方面PPI、CPI、进出口数据的大幅下降表明金融�；�对中国经济的不利影响还有待进一步释放，另一方面固定资产投资增速、社会消费品零售总额、发电量等更多的国内经济指标在出现好转，表明四万亿投资正在对中国经济复苏起到重要作用。虽然目前中国的宏观经济走势还不甚明朗，但在政策的持续下，经济转好只是时间问题，这将为股指走强创造条件。

　　第三，流动性的充裕有利于资本市场的稳定。从12日公布的银行信贷数据来看，2月份新增贷款达到1.07万亿，流动性宽松的局面得到延续。在此背景下新基金募集资金规模明显出现提升。统计显示，3月份以来新成立的偏股型基金募集总规模已经达到58.15亿元，平均每只偏股新基金募集19.38亿元。这些新发基金的入市将为A股带来持续的后续资金。

　　综合以上因素，我们认为未来市场发展依然面临一定的机会。但需要提醒投资者的是，当前大盘缺乏主流做多板块，而前期获利盘的抛压等因素又使得大盘上行面临比较大的压力。目前市场已经横盘超过两周，随着技术上进入三角形整理的末端，同时根据1995年以来“两会”后股指上涨概率超过80%的规律来看，我们倾向于认为，在权重股的带领下结束整理形成新一轮的向上突破。

　　在具体交易品种上，我们建议投资者重点关注三类机会：一是“区域振兴计划”能否成为“十大行业振兴计划”后的又一亮点；二是当前以地产、金融等为代表的部分上涨幅度较小的蓝筹股是否有补涨的投资机会；最后是《政府工作报告》中所体现的价格体制改革机会。由于当前国内实际CPI为负，这为国家实施资源价格体制改革预留了空间，水、电、气、油价格调整则有望带来一定的行业机会，建议投资者关注类似城投控股、桂冠电力等品种。(东吴证券研究所 江帆)