中国股市离“三公”还有多远？

2008年03月12日 11:51 来源：证券时报

　　代表委员热议资本市场信息披露问题

　　“维护公开公平公正的市场秩序”，是今年资本市场建设的目标。但也有出席两会的代表委员表示，我国股市与“三公”原则(编者注：三公原则指公开原则、公平原则和分正原则)的要求还有一定差距，尤其是信息披露领域的问题更为明显。他们认为，只有监管部门、交易所、上市公司等各个层面都树立“三公”意识，资本市场才能健康有序。

　　政策信息不能成特权

　　西南财经大学教授易敏利代表向记者谈起自己2月2日晚间听到几则股市消息时的困惑：当日，证监会新批准两只股票型基金，而易敏利所听到的却有几种不同的版本。

　　易敏利还留意到，在2月15日，本来处于跌势的上证综合指数尾盘莫名其妙地拉高。收盘后，才有消息说证监会又批了新基金。业内人士认为，正是这个消息刺激了股指尾盘走高�！罢庵种匾畔⒃谡焦贾熬陀腥酥懒�，这对于普通投资者来说很不公平�！币酌衾�。

　　中央财经大学证券期货研究所所长贺强委员说，机构投资者由于其自身的特点具有天然的获取信息优势，如何保证政策信息公开而又不提前泄露是一个值得认真思考的问题。

　　“一个健康的市场需要信息透明、披露规范，这样才能�；ず猛蹲收叩睦�，维护投资者的信心�！币酌衾硭�。

　　　　交易所原始数据不可外泄

　　近来，一些证券软件公司纷纷推出以交易所原始交易数据为基础的证券分析软件。虽然有一定的滞后期，但此类软件可以提供券商、基金、法人、普通投资者等分类账户的增减仓和交易情况，并按成交量大小把账户分为机构、大户、中户、散户，再分别统计他们的仓位变动情况。

　　部分机构投资者已经感受到上述证券交易软件出现所带来的“威胁”。一位不愿透露姓名的基金经理说，现在每每调整仓位，都会发现身后有大量资金在跟风操作，调整成本大大增加。 “虽说交易所有将证券信息商业化的权力，而且世界上许多大型交易所在这方面都有不错业绩，但将提供的数据精确到账户恐怕也只有在中国了�！闭馕换鹁硭�。

　　据了解，目前境外多数证券交易所提供的交易数据大多只清算到券商，而不是账户或席位。以香港交易所为例，每日提供的付费资讯信息只包括每日最高及最低价、最佳买价及卖价、累计成交量、市场深度(五个最佳买价及五个最佳卖价各自涉及的买卖盘数目及总需求)、每单交易纪录(最新执行的交易数据)以及买卖盘纪录(买方及卖方前40名经纪的相关资料)等。

　　一些代表委员认为，这种将账户交易等敏感数据出售给个别企业的行为，让少数拥有此类证券交易软件的投资者占得“信息先机”，而其他市场交易主体则因为信息不对称而利益受损�！爸と灰姿Φ弊跃踔鞫氐５惫岢埂虻牡浞�，而不是利用其垄断优势不当牟利�！焙厍课彼�。

　　“三管齐下”监管违规信披

　　上市公司违规信息披露，已经成为我国资本市场的“顽疾”。一些代表委员建议，杜绝上市公司的违规信息披露必须“三管齐下”。

　　首先，证券市场监管者要有法必依，一查到底，毫不手软。其次，上市公司应该不断完善公司的治理结构，自我监督，自我约束，高管人员应自觉遵守法律。最后，机构投资者也负有树立“三公”原则的责任�；勾蠡鞘谐≈械那空�，中小散户是弱者，机构投资者不能不择手段、操纵市场，要树立诚信、自律的形象，要追求长远利益�！爸灰と谐〉母鞲霾忝娑际髁ⅰ馐�，中国证券市场就会逐渐完善�！焙厍课彼�。(据新华社电)

【编辑:蓝玉贵】

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