樊纲：供求失衡引发资产泡沫需扩大资本出路(5)

2010年10月13日 09:22　来源：经济参考报　

　　第四，要想有新的投资机会，还得抓紧建立制度，改革制度。比如说建立像股权投资基金或者产业投资基金这样的基金。因为小资本有时候在产业当中可能很难起作用，需要资本的汇集。而且投资需要专业知识，否则个人的钱不知道怎么投更有效率。现在大家都知道PE重要，很多外国PE到中国赚钱，然而中国在这方面迄今为止发展很慢，应该研究如何才能形成一种真正制度化的有法律保障的PE，这样我们居民少量的钱可以汇集成大量的钱，交给专业人士，用专业的方式去投资，追求一些高的回报。中国现在个人能投的要么是股票，要么是债券，要么是房子，钱大概就这么几个去处。如果有更多的基金，包括Q D II，证券式的投资基金，PE产业式的投资基金，投资渠道就会更多。

　　适当增加资产供给防范泡沫

　　减少资产泡沫，除了从过快上升的需求一方找解决办法以外，还可以考虑适当增加供给。

　　“在任何一个市场上，都有市场本身的供给能不能增加的问题�！狈偎�，最近老有人问我，中国的股市今年是世界最差的股市，你怎么解释。我说搞宏观研究的确实解释不了中国的股市，中国现在是世界上增长率最高的国家，中国的企业现在是世界上回报率最高的之一，然而现在上市公司的市盈率只有十来倍。虽然股市是宏观经济的晴雨表，但是现在这个现象只能从供给来解释。供给增加是一个重要因素。房地产也一样，如果造的房子多了，那它就愁卖了，房价就稳定了。

　　从房地产市场来看，供给上不去主要是因为土地供应有限。这里有几个原因。比如说中国本来就土地少，可居住的土地就更少。老有人说中国土地面积大，但是把戈壁滩刨了，再考虑18亿亩必须�；さ呐┨�，就少了。樊纲表示农田必须�；�，它不是经济问题，是个粮食安全的问题，是国际政治问题。

　　不过现在确实有一类地是闲置的———农民的宅基地，特别是已经进城的农民的宅基地。有的房地产商说中国农民有别墅，城里住一个小阁楼，家里有一个大房子。农民宅基地的全部面积，按照房地产开发商们的计算，是全部中国城市用地的五倍。怎么把它整合起来，流通起来，与农民的市民化等等结合起来，确实需要考虑。

　　另外，有些地方为了使得土地价格能够攀升，为了地方财政能有更多收入，人为控制土地供给，制造了一些地方土地的紧张。包括中央政府也许有的时候管制的过严，对土地供给控制得过严，没有把一些能够供给的土地供给出来。

　　土地永远是有限的，但是更大的问题是，怎么可以在同样的土地上生产出更多的房子来。如果深圳的楼能跟香港的楼盖得一样高一样密，深圳一定能承载现在两倍的人口。中国现在对土地的利用率太低，全国各地都能看到大量平平坦坦的开发区，这就说没地了，日本从来没有一层的厂房，从来没有花园厂房。所以现在最根本的问题是要改变各种制度和政策，提高土地利用率，增加住房供给。从供求关系的角度，这是根本的。(方烨)　

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